FX Daily: Konsensus Zobacz test warunków skrajnych | Artykuł

Po dwóch pracowitych tygodniach w Polsce i na Węgrzech, the główny cel zostaje przeniesiony do Czech. Ale najpierw poznamy dziś ostateczne dane o PKB dla Polski za ostatni rok. We wtorek poznamy PKB Czech za czwarty kwartał. W środę poznamy styczniowy budżet Czech i PMI dla całego regionu. Spodziewamy się poprawy nastrojów w Polsce, bez zmian w Czechach i pogorszenia na Węgrzech.

Oczekuje się, że w czwartek odbędzie się pierwsze posiedzenie Narodowego Banku Czech. Oczekujemy, że stopy procentowe i obligacje walutowe pozostaną bez zmian. Uwaga skupi się na nowej prognozie i perspektywach inflacji banku centralnego w styczniu. W związku z tym, biorąc pod uwagę ryzyko wyższej inflacji w I kw. spodziewamy się, że ton pozostanie bez zmian, a bank poda „wyższe stopy na dłużej” i ostrzega, że ​​”nie wyklucza podwyżki stóp na późniejszych posiedzeniach”. Zakładamy jednak, że stopy pozostaną stabilne co najmniej do drugiego kwartału.

Na Węgrzech agencja S&P zdecydowała w piątek o obniżeniu ratingu o jeden stopień do BBB- z perspektywą stabilną, podkreślając wpływ na gospodarkę Covid-19, wojny na Ukrainie i opóźnień w przepływach pieniężnych do UE.

Oczywiście rynek walutowy w regionie będzie w tym tygodniu przede wszystkim napędzany przez globalną historię, a wysoka zmienność nie będzie zaskoczeniem. Jednak ogólne warunki globalne prawdopodobnie pozostaną pozytywne dla regionu. Ponadto ceny gazu ponownie testują nowe minima, co zawsze jest dobrą wiadomością dla Europy Środkowo-Wschodniej. Lokalnie spodziewamy się, że węgierski forint zaabsorbuje negatywny szok związany z obniżeniem ratingu i wróci do poziomu 395 EUR/HUF. Naszym zdaniem korona czeska ma obecnie najsilniejszą długą pozycję iw związku z tym nie widzimy miejsca na sesję CNB, która mogłaby wesprzeć jakikolwiek ruch spadkowy. Wręcz przeciwnie, uważamy, że korona jest przewartościowana i powinna ponownie zbliżyć się do 24,0 EUR/CZK.

Franciszek Taborski