W lipcu produkcja przemysłowa i ceny producentów w Polsce gwałtownie spadają | Artykuł

Polski przemysł zaskoczył zaskakująco słaby początek trzeciego kwartału, choć zbiegło się to z fatalnymi odczytami PMI dla przemysłu w Polsce (43,5 pkt. w lipcu) i Niemczech (poniżej 40 pkt. w lipcu).

Spadki produkcji przemysłowej w lipcu w porównaniu do roku poprzedniego odnotowano w 24 z 34 działów produkcji przemysłowej, największy w górnictwie węgla kamiennego i brunatnego (o 27,7%), w wyrobach chemicznych (9,6%), w wyrobach drzewnych (15,5%) , dla papieru (11,5%), metali (10,4%) i pozostałych wyrobów niemetalowych (8,8%). Wśród 10 działów, które odnotowały wzrost produkcji, największymi udziałami zajmowały się naprawa maszyn i urządzeń (+20,7%), pojazdy samochodowe (15,0%), pozostały sprzęt transportowy (8,1%) oraz maszyny i urządzenia (4,9%). Dodatnią dynamikę produkcji napędzały sektory przyjazne eksportowi.

Gwałtowny spadek cen producenta PPI wynikał w dużej mierze ze statystycznego efektu bazy i znacznie niższych cen energii niż rok temu, ale był także odzwierciedleniem słabego popytu. Podobny obraz wyłaniały się z lipcowych wartości PPI dla Niemiec. W ujęciu miesięcznym ceny polskiego przemysłu spadają od listopada i spodziewamy się, że deflacja PPI utrzyma się co najmniej do końca roku, co powinno ułatwić dalszą redukcję deflacji CPI.

Dostępne wskaźniki wyprzedzające (PMI, dane o nowych zamówieniach) nie wskazują na szybkie ożywienie w sektorze produkcyjnym, choć wydaje się, że najostrzejsza faza wycofywania zapasów przez polskie firmy już za nami. W tym tygodniu opublikowane zostaną wstępne sierpniowe wskaźniki PMI dla strefy euro i Niemiec; Nasze prognozy nie zakładają istotnej poprawy w stosunku do lipca. Gospodarka największego partnera handlowego Polski balansuje pomiędzy stagnacją a recesją.

Oczekujemy, że produkcja przemysłowa w Polsce w trzecim kwartale utrzyma się na niskim poziomie, a w czwartym zaobserwujemy wyraźniejsze ożywienie.