FX Daily: Inflacja Reality Check | artykuł

Dzisiejszy kalendarz przedstawia listopadową inflację w Polsce, pierwodruk w regionie Europy Środkowo-Wschodniej. Spodziewamy się, że inflacja utrzyma się na stałym poziomie 17,9% r/r, co jest zbliżone do oczekiwań rynkowych. Jednak rozpiętość badań jest jak zwykle szeroka, a ponadto polska inflacja jest zdecydowanie największą niespodzianką w regionie w ciągu ostatnich trzech miesięcy. Biorąc pod uwagę przerwę w cyklu wzrostu Narodowego Banku Polskiego, możemy spodziewać się dużego zainteresowania rynku. Zobaczymy też drugą publikację PKB Polski za III kw., które kilka tygodni temu pozytywnie zaskoczyło we wskaźniku Flash (0,0% vs. 0,9% kw/kw).

Na Węgrzech zostanie opublikowany PPI za październik, a Komisja Europejska ma opublikować jeszcze dzisiaj oświadczenie w sprawie postępów w sporze o praworządność i dostępie Węgier do funduszy unijnych. Oświadczenie powinno było zostać wydane w zeszłym tygodniu; Jednak EK zażądał więcej czasu. Z doniesień dziennikarzy wynika, że ​​Komisja Europejska zarekomenduje zamrożenie części funduszy spójności na warunkach, jakie mają spełnić Węgry, ale zarekomenduje też zatwierdzenie planu naprawy. Wczorajsze doniesienia sugerują również, że decyzja Ecofin zostanie przesunięta z 6 na 12 grudnia, ale węgierscy urzędnicy pozostają optymistami co do ostatecznej decyzji.

W Czechach Narodowy Bank Czech opublikuje półroczny Raport o Stabilności Finansowej, uwzględniający ewentualne zmiany w narzędziach makroostrożnościowych. Nie spodziewamy się większych zmian w obecnych przepisach dotyczących kredytów hipotecznych czy wymogów kapitałowych dla sektora bankowego, ale jeszcze dzisiaj czeka nas konferencja prasowa, na której powinien być obecny prezes, który w ostatnich miesiącach nie pojawiał się zbyt często publicznie .

Na rynku walutowym kluczowa dla złotego będzie presja inflacyjna, która może zwiększyć oczekiwania rynku i krótkoterminowo wesprzeć złotego. Jednak niezmieniona inflacja wywierałaby presję na złotego wraz z mocniejszym dolarem, który naszym zdaniem powróciłby powyżej 4,70 za euro. Forint węgierski powinien skorzystać na normalizacji stosunków z UE i zniknięciu ryzyka trwałej utraty środków unijnych. To powinno pomóc forintowi poniżej 405 euro za euro.

Franciszek Taborski