Pomimo wielkich oczekiwań na tendencje dedolaryzacyjne i nowy porządek świata, dolar opuszcza sezon letni w dobrej kondycji. Wyraźnym czynnikiem pozostaje zaskakująco silna gospodarka amerykańska, biorąc pod uwagę pogarszające się wyniki biznesowe w Europie, a zwłaszcza w Chinach. To umocnienie dolara wydaje się niepożądane, ponieważ obawy inflacyjne w pozostałej części świata jeszcze w pełni nie ustąpiły, a słabość lokalnej waluty nie pomaga.
Zatem pytanie za milion dolarów brzmi: czy ta amerykańska „wyjątkowość” może się utrzymać? Nasi ekonomiści tak nie uważają. Oczekujemy, że w nadchodzących miesiącach amerykańscy konsumenci wyczerpią swoje oszczędności związane z pandemią, a zaostrzone warunki udzielania kredytów odbiją się na amerykańskich przedsiębiorstwach i tendencjach w zakresie zatrudnienia. Oczekujemy, że cykl łagodzenia polityki pieniężnej przez Fed w 2024 r. będzie znacznie silniejszy, niż obecnie oczekuje rynek, i oczekujemy, że do czwartego kwartału 2023 r. kurs dolara będzie się utrzymywał w trendzie spadkowym.
Słabe perspektywy dla europejskiego przemysłu oznaczają, że będzie trudno walczyć o wzrost EUR/USD. Nasza prognoza na koniec roku na poziomie 1,13 może być ponownie zbyt agresywna. Jednak długo oczekiwany byczy wzrost amerykańskiej krzywej dochodowości prawdopodobnie doprowadzi w nadchodzących miesiącach do wzrostu cen walut towarowych, a nawet walut o wysokiej beta, takich jak korona szwedzka.
Waluty rynków wschodzących wykazują pewne uderzające różnice. W Azji władze chińskie będą nadal borykać się ze słabością renminbi do czasu odwrócenia się trendu dolarowego. Zaskakująco duża obniżka stóp procentowych w Polsce wzbudziła wątpliwości co do wcześniejszego luzowania i uderzyła w złotego. Chociaż w Latam trwają pewne agresywne cykle łagodzenia polityki pieniężnej. Jednak obawy, że Banxico będzie chciało słabszego peso meksykańskiego, wydają się przesadzone.
Joanna Bator jest autorką publikującą na portalu humanmag.pl, gdzie zajmuje się tematami z zakresu aktualności, polityki, biznesu, technologii, sportu, rozrywki i stylu życia. Koncentruje się na jasnym i rzetelnym przekazywaniu informacji, śledzeniu bieżących wydarzeń oraz prezentowaniu historii i tematów istotnych dla czytelników w przystępny i zrozumiały sposób.