Optymistyczne dane z Chin mogą nie złagodzić ożywienia na rynkach wschodzących

(Bloomberg) – Perspektywa wzrostu inflacji i rentowności amerykańskich obligacji skarbowych może osłabić nastroje na rynkach wschodzących, co znalazło odzwierciedlenie w załamaniu chińskich aktywów pomimo danych handlowych wskazujących na szybsze ożywienie globalne po zeszłorocznej blokadzie.

Eksport z drugiej co do wielkości gospodarki świata wzrósł w pierwszych dwóch miesiącach roku, podały dane w niedzielę. Odzwierciedlało to ożywienie popytu zagranicznego i zapewniło bardzo potrzebny impuls dla aktywów ważonych ryzykiem po burzliwym początku marca. Tymczasem Senat USA przyjął w sobotę pakiet stymulacyjny o wartości 1,9 biliona dolarów, który może dać dodatkowy impuls krajom takim jak Meksyk, którego gospodarki są najbardziej wrażliwe na wzrost gospodarczy w USA.

Akcje rynków wschodzących spadły do ​​dwumiesięcznych minimów, a waluty zmagały się w poniedziałek z najgorszą sesją od początku roku, ponieważ obawy na rynku obligacji pozostają wysokie po tym, jak ostrożny komunikat Jerome’a ​​Powella w zeszłym tygodniu przestał ograniczać rosnące zwroty. Indeks zadłużenia denominowanego w dolarach amerykańskich w krajach rozwijających się spadł przez czwarty tydzień w najdłuższej passie spadków od 2018 roku. Banknoty w walucie lokalnej spadły również ze względu na sprzedaż z Polski na Węgry i do Meksyku.

„Wszystkie aktywa o stałym dochodzie stoją w obliczu trudnego rynku, ponieważ stopy procentowe i inflacja są większym zagrożeniem” – powiedział Abdul Kadir Hussain, szef działu instrumentów o stałym dochodzie w Arqaam Capital w Dubaju. „Gospodarki wschodzące nie są inne. Widzieliśmy już odpływy funduszy emerytalnych z rynków wschodzących i podejrzewam, że w najbliższej przyszłości będzie to kontynuowane. „

W ubiegłym tygodniu inwestorzy funduszy giełdowych wyciągnęli pieniądze z obligacji rynków wschodzących, zyskując na wartości akcji, ponieważ ważyli perspektywę silniejszego globalnego wzrostu i przyspieszenia rentowności w USA.

Dane o inflacji z tego tygodnia pokażą, czy taka ostrożność jest uzasadniona. Ekonomiści spodziewają się wzrostu cen konsumpcyjnych w krajach takich jak Tajwan, Indie i Brazylia. Gdzie indziej peruwiańscy decydenci prawdopodobnie utrzymają stopy procentowe na rekordowo niskim poziomie 0,25%.

Posłuchaj cotygodniowego podcastu EM: Poprawa danych w Chinach; Rosnące rentowności obligacji rządowych

Obserwacja inflacji

• Według sondażu Bloomberga przed wtorkowym raportem ceny konsumenckie na Tajwanie prawdopodobnie wzrosły w zeszłym miesiącu po spadku w styczniu. Dane dotyczące eksportu tego samego dnia mogą pokazać, że wzrost spowolnił w lutym po tym, jak wyspa wyeksportowała rekord w poprzednim miesiącu
  • Gao Qi, strateg walutowy w Scotiabank w Singapurze, powiedział, że poprawiające się perspektywy dla światowego handlu i tło dla eksportu prawdopodobnie wzmocnią dolara tajwańskiego
• Według sondażu Bloomberga inflacja cen konsumpcyjnych w Indiach prawdopodobnie nadal przyspieszała, przekraczając cel banku centralnego 4%. Mogłoby to ograniczyć jego zdolność do utrzymywania akomodacyjnych warunków monetarnych
  • Te liczby mogą wywrzeć dalszą presję na rentowności indyjskich obligacji, które już osiągają najwyższy od 10 miesięcy poziom
• Odczyt inflacji cen konsumenckich w Brazylii w lutym w czwartek będzie ostatnim, zanim bank centralny zbierze się pod koniec tego miesiąca w celu podjęcia decyzji w sprawie stóp procentowych
  • Ekonomiści spodziewają się wzrostu inflacji w ciągu ostatniego miesiąca
• Inflacja w Meksyku była prawdopodobnie spowodowana wyższymi cenami poza bazowymi, mogą pokazać dane z wtorku
• Oczekuje się, że Argentyna odnotuje kolejny miesiąc wysokiej inflacji, kiedy opublikuje w czwartek dane za luty
• Miesięczna inflacja w Chile obniżyła się w lutym w wyniku spadku cen żywności, potwierdzając przesłanie banku centralnego, że ostatnie podwyżki cen konsumpcyjnych są tymczasowe i że zachęty zostaną utrzymane

Kluczowe dane

© 2021 Bloomberg LP