Prezes NBP mówi, że dyskusja o obniżkach stóp procentowych jest przedwczesna | pstryknąć

Podczas dzisiejszej konferencji prasowej Adam Glapiński, prezes NBP, powiedział, że inflacja spada stopniowo, ale gwałtownie i osiągnęła najniższy poziom od maja 2022 r. lub szczytu. NBP oczekuje, że w najbliższych miesiącach i kwartałach inflacja bazowa spadnie poniżej stopy bazowej. Bank centralny spodziewa się, że do końca 2023 r. CPI spadnie do jednocyfrowych przedziałów 7-9% – choć prezes NBP ma nadzieję, że będzie bliżej 7%.

Glapiński odnotował spowolnienie aktywności gospodarczej, ale ma nadzieję, że recesji w Polsce nie będzie. Mimo pewnego osłabienia popytu na pracę stopa bezrobocia jest bardzo niska. Glapiński zaznaczył, że obserwowany spadek płac realnych dotknął większość krajów europejskich, a skala spadku w Polsce jest stosunkowo niewielka w porównaniu z innymi krajami Europy. Bank centralny oczekuje, że płace realne wzrosną w drugiej połowie roku.

Glapiński wyjaśnił, że cykl podwyżek jeszcze się nie zakończył. Ze względu na podwyższoną niepewność decyzje dotyczące stóp procentowych podejmowane są w okresach miesięcznych. Rada nie dyskutuje nad ewentualnymi obniżkami stóp, choć miejsce na taką decyzję może być w dalszej części roku. Glapiński zaznaczył jednak, że obecnie nie ma powodu, aby zajmować się tą kwestią, a taka dyskusja jest przedwczesna. Dodał, że gdyby były jakieś względy, to mogłyby one dotyczyć ewentualnych podwyżek stóp procentowych. Prezes NBP powtórzył, że rozmowy o obniżkach stóp mogą się rozpocząć, jeśli inflacja będzie wyraźnie zbliżać się do celu.

Podtrzymujemy naszą opinię, że przed końcem 2023 roku nie będzie warunków do obniżek stóp. Nasz scenariusz bazowy zakłada, że ​​NBP rozpocznie cykl łagodzenia polityki pieniężnej w drugiej połowie 2024 r. Glapiński nie zapowiedział zakończenia cyklu podwyżek stóp, ale pozostaje ostrożny co do możliwych obniżek stóp przed końcem 2023 r., mimo że w ostatnich wypowiedziach medialnych sugerował taką możliwość. Sam ton dzisiejszej konferencji był mniej gołębi niż się obawiano. Kluczowym przesłaniem z dzisiejszej konferencji Prezesa NBP jest to, że cykl podwyżek stóp jeszcze się nie zakończył, a rozmowy o obniżkach stóp są przedwczesne.